La volatilidad y el “Jueves negro”, los fondos de cobertura aprenden cuán brutal puede ser el comercio de Bitcoin y crypto

Los mercados de criptomonedas no son para jugar con ellos. Apalancamiento insano, fluctuaciones porcentuales de dos dígitos en una sola sesión, y la promesa de rendimientos de 100x en altcoin muy oscuro llevan a las masas a lanzar capital en el mercado, con la esperanza de que la “luna” regrese al menos y un “Lambo” como la mejor recompensa

Pero el mercado toma lo que da.

Un administrador de fondos lo aprendió con fuerza, perdiendo hasta $ 250,000 el 12 de marzo de 2020, un día en que Bitcoin cayó más del 45 por ciento en cuestión de horas y llegó a ser conocido coloquialmente como “Jueves Negro”.

Drawdowns y Estómagos Fuertes

Vlad Matveev, un residente de Moscú de 50 años, es un inversionista de mercado tradicional que recurrió a los activos digitales para obtener rendimientos múltiples. Él invirtió fondos con Cryptolab Capital, un llamado fondo de “cobertura” criptográfico que promocionaba un enfoque de inversión de estrategias múltiples y retornos de dos dígitos para los inversores.

Pero eventos como el “Jueves negro” y la volatilidad del mercado inducida por el coronavirus capturaron casi cualquier modelo de negociación que no conocían, lo que llevó a inversores como Matveev a perder el 98.5 por ciento de su capital y dejaron centavos. Su terrible experiencia con el fondo se documentó aquí.

Cryptolab ha plegado su división comercial. Cambrian Capital, otro fondo con una división centrada en el cifrado, cerró después de la agitación, pero citó un cambio a los servicios de asesoramiento como una razón.

Como informa Financial Times, los fondos criptográficos perdieron un promedio de 26 por ciento en marzo. La caída se produce solo en un momento similar en 2015, cuando los mercados liderados por Bitcoin cayeron casi un 15 por ciento en un día.

(Gráfico que muestra la caída de Bitcoin. Fuente:TradingView)

Los fondos tradicionales cayeron solo un 8 por ciento hasta marzo, superando los rendimientos del mercado de cifrado. Sin embargo, este último ha aumentado más del 30 por ciento para una ganancia positiva general en 2020, resultando una mejor “inversión” para aquellos capaces de manejar la volatilidad y las reducciones.

Sin embargo, tales devoluciones no son fáciles. Pregúntele a Dan Morehead, de Pantera Capital, quien le dijo a FT que trabajó 20 horas al día durante períodos agitados, incluyendo “quedarse en la oficina hasta las 2 a.m. el 24 de marzo.

Explica sobre la volatilidad:

Algunas bolsas de futuros ofrecen cantidades de apalancamiento casi increíbles. Bitcoin es un material tan de alto octanaje que no es necesario aplicar ningún apalancamiento.

“Bitcoin es un elemento tan de alto octanaje que no es necesario aplicar ningún apalancamiento”, agrega el ex socio del fondo Tiger Management.

Pantera es un pilar criptográfico. El fondo tiene más de $ 500 en activos y ha invertido en varias empresas de cifrado, incluidas Bakkt, Brave y Ripple. A pesar de la destreza técnica, se enfrentó a una caída del 33 por ciento en marzo, pero desde entonces se recuperó para ganar un 30 por ciento en general este año.

Un “baño de sangre” en todos los ámbitos

El “Jueves negro” fue particularmente horrible para los fondos que tienen un alto apalancamiento en sus posiciones comerciales, e incluso para aquellos que buscan seguir la tendencia en el mercado criptográfico del salvaje oeste. Dichas estrategias, en su mayor parte, cosechan beneficios para los inversores, pero la exposición y el riesgo incontrolados aumentaron el riesgo de desaparición de los “cisnes negros”.

“Es un eufemismo decir que es un baño de sangre en todos los ámbitos”, dice Edouard Hindi de Tyr Capital, con sede en Londres. El fondo se encuentra entre los que están en el lado derecho del mercado, con un 11 por ciento para los inversores este año.

Mientras tanto, la volatilidad no ha pospuesto a todos los inversores todavía. Paul Tudor Jones II, el famoso administrador de fondos multimillonario, confirmó a principios de este mes la entrada de su empresa en el mercado de futuros de Bitcoin. Según los informes, otros, como Renaissance Technologies de Jim Simons, también están observando el mercado de cifrado.

Una parte del atractivo hacia Bitcoin proviene de cosechar retornos locos, una vez en la vida. El otro, sin embargo, es un poco más siniestro. Como dice Jones, la criptografía ofrece una cobertura definitiva contra el mercado fiduciario “masivamente” inflado.

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